滾雪球高手:巴菲特創造財富的祕密(中文書)

書名 滾雪球高手:巴菲特創造財富的祕密(中文書)
作者 張大羽
出版社 潮21book
出版日期 2018-12-13
ISBN 9789869626798
定價 320
特價 79折   253
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分類 中文書>商業>投資理財

商品簡介

在這個世界上,能夠做到以一個人的智慧和力量,而贏得億萬財富的人,除了沃倫‧巴菲特之外,實在沒有太多人能做到。
沃倫‧巴菲特之所以能成功地做到以他個人的智慧和力量贏得億萬財富,與他的價值投資理論不無關聯。價值投資理論雖然不是沃倫‧巴菲特所創立,但在使用這個理論上,確實沒有幾個人能與之匹敵。
所謂的「價值投資」的實際表現就是抓住一個有價值的企業―—即「尋找價值相對於價格具有一個顯著的安全邊際」。買入股票後長期持有,甚至把握市場波動的機會不斷增持。
沃倫‧巴菲特說:「金融危機發生的時候,很多人都嚇怕了,但是我卻在想,在這個時候是不是能夠以更低的價格去買一樣好東西呢!」―—答案是肯定的,沃倫‧巴菲特最終獲得滾雪球式的超額回報。
一九八九年的某一天,當時美國資產規模最大的基金公司是麥哲倫基金。該公司的基金經理是彼得‧林奇,他專程去拜訪沃倫‧巴菲特,想看看比他管理的資金規模更大、業績更好的股神巴菲特,是怎樣做投資的?
彼得‧林奇吃驚地發現,沃倫‧巴菲特的辦公室不是在繁華的紐約華爾街,而是在美國中部的一個小城市奧馬哈,人口只有40萬人,在地大物博的美國,它真是一個好小的小城。
更讓彼得‧林奇想不到的是,沃倫‧巴菲特管理的資產規模比他大得多,但公司總部員工卻少得多,只有11個員工。要知道,在世界五百強企業排名上,沃倫‧巴菲特的公司規模比中國石化還要大。
彼得‧林奇跟沃倫‧巴菲特手下的11個工作人員,打過招呼之後,來到了巴菲特的辦公室。推門一看,房間不大,只有二十多平方米,左邊是一排書架,上面有幾本書,右邊是幾個文件櫃,裝滿了上市公司年報等資料。
彼得‧林奇左看看,右看看,上看看,下看看,越看越納悶。
彼得‧林奇不禁好奇地說:「哎,巴菲特先生,你的辦公室裡怎麼沒有電腦,難道你不看行情嗎?」
沃倫‧巴菲特聽了,笑一笑,說:「我從來不關心股價走勢,沒有必要關心,而且也許還會妨礙我做出正確的選擇。」
彼得‧林奇聽了直搖頭:「真沒想到,你管理著上千億美元資金,竟然根本不用電腦,根本不看行情。」
會把財富越做越大絕對是滾雪球高手。財富無處不在,全憑你的慧眼發現。財富的積累與創造關鍵在於獨到的方法與本領,為什麼屹立於群山之巔的財富巨人能一覽眾山小,鳥瞰芸芸眾生,把世界的大部分財富攬於懷中。他們對財富攝取的方式方法向人們提供了全新的思路與方略。
會斂財的是庸才,會聚財的是巨人。會滾雪球的高手才能領略滾雪球間的樂趣與奧妙,當財富還如雪花一樣散落於各個角落,我們何不也去做一個滾雪球的高手呢?
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滾雪球高手:巴菲特創造財富的祕密

章節目錄

CHAPTER1巴菲特―—一個滾雪球高手
1巴菲特如何「滾雪球」
2向股神巴菲特學習
3股神巴菲特:保住本金是第一原則
4你能成為股神巴菲特嗎?
5為什麼巴菲特的投資方法看似簡單,操作起來卻很困難?
6巴菲特的12個忠告
7什麼是「滾雪球」戰略
8草根股民玩「滾雪球」戰術:14年後賺了一百倍
CHAPTER2「價值投資」巴菲特的老師格雷厄姆等大師
1班傑明‧格雷厄姆:我是投資教父
2班傑明‧格雷厄姆教你賺錢
3世界級短線殺手:邁克爾‧斯坦哈特
4約翰‧內夫:人們稱我為市盈率鼻祖
5歐文‧卡恩:我不借錢投資
6菲利普‧費雪:他為什麼是成長股價值投資策略之父
7向菲利普‧費雪學習什麼
CHAPTER3賺錢的方法有千萬種
1不要在沒錢時,才想起賺錢
2超越比爾‧蓋茨的卡洛斯‧斯利姆
3投機天才:傑西‧李佛摩
4垃圾債券之王:邁克爾‧米爾肯
5投資的「多面手」巴魯克大師
6你是會賺錢的人嗎?
7賺錢的8大定律
8成為有錢人的25種實用方法
CHAPTER4香港股神――曹仁超致富哲學
1「香港股神」 40年財富增長四萬倍
2向曹仁超學習:賺錢竅門是買趨勢、不投機
3曹仁超:這七類不能賺錢的人
4曹仁超投資12條戒律
5窮人7步走,賺來第一桶金
巴菲特—―一個滾雪球高手

「對我來說,股市是根本不存在的。要說其存在,那也只是一個讓某些人出醜的地方。」

1.巴菲特如何「滾雪球」

知道股神巴菲特的人,幾乎知道他最著名的投資案例就是:可口可樂。

巴菲特的這個投資,總共為他賺取了一百億美金,可口可樂股票至今仍然是沃倫‧巴菲特的伯克希爾哈撒韋公司的主要投資品種。

巴菲特之所以能成功,還與他的滾雪球理論關係甚大。

巴菲特的滾雪球的理論其實並不複雜,總結起來也不需要長篇大論。甚至用一句話就可以概括,即:40年如一日地看好一個企業。

如果要研究巴菲特如何選擇股票(企業),實際不需要研究沃倫要聽巴菲特的話,像他那樣去「讀透」他的老師班傑明‧格雷厄姆的《證券分析》 及《聰明的投資者》即可。

沃倫‧巴菲特有一個故事表明什麼叫「讀透一本書」。這個故事是這樣的:

有一次,沃倫‧巴菲特出席一個反托拉斯案件的法庭審理。

原告問巴菲特是否同意《證券分析》書中的所有觀點?

沃倫‧巴菲特回答:「完全同意。」

律師問:「那麼請問,你同意書中對『貶值』的定義嗎?」

隨後,原告朗讀了書中的定義。

沃倫‧巴菲特說:「不,不。那是錯誤的。」

律師說:「我想告訴你,這是《證券分析》中的原話。」

沃倫‧巴菲特問道:「請告訴我這是哪一版的?」

重新開庭後,律師拿來的書上清清楚楚地表明,原告讀的是第4 版。

沃倫‧巴菲特說:「事情是這樣的,這個定義在第14 章,而寫這一章的人不是格雷厄姆,而是西德尼‧科特爾。我認為科特爾寫的不對。」

在證券分析所有5個版本中,沃倫‧巴菲特認為,一九三四年的《證券分析》第一版和一九四○年的第二版,最能真實體現格雷厄姆的投資思想。

關於《聰明的投資者》,沃倫‧巴菲特認為是「最偉大的投資書籍」。過了35年後,巴菲特回憶起一九五○年第一次讀到這本書的感受,仍然非常激動:「對我來說,讀到這本書,就像在前往大馬士革的路上的聖保羅一樣。」

巴菲特在回答任何一次詢問投資秘訣的時候,都是說:「如果你真的聽從了這些教誨的話,你投資幾乎不可能賠錢。有的時候,可能別人在短期內比你賺得更多,但是只要你聽我老師的話,你的回報肯定是合理的。我聽我老師的話。」

要找選擇企業或股票投資的秘訣與方法,是應該聽沃倫‧巴菲特的,但更應該仔細閱讀巴菲特老師的書,而不需要尋章摘句聽巴菲特的言論。

那麼沃倫‧巴菲特值得企業界研究或學習的是什麼呢?

有研究者認為是沃倫‧巴菲特滾雪球的思想,因為這個思想的核心不在格雷厄姆那兩本書裡。其原則不僅適用於股票投資,而且適用於所有企業。

正如沃倫‧巴菲特對「原則」的觀點:「如果原則會變得過時,那麼它們根本就不是原則。」―—原則是經得起淬煉的。

所以,即使看懂了格雷厄姆的那兩本書,也未必可以成為沃倫‧巴菲特。成就巴菲特的是滾雪球思想,也就是我們稱之為「戰略增長」的思想。

所謂戰略增長是指可以持續增加收入、並有持續盈利的增長,這種增長的核心在於為產品或服務找到一個穩定的、不斷擴大的需求。比如可口可樂及其全飲料產品構想,是以地球上每個人的「胃納量」為標準來定義其收入的水平,而不是以企業過去的增長速度來定義未來的增長。這種以「胃納量」而不是先有市場為眼界的增長觀念,是上世紀60 年代可口可樂營銷戰略的一場革命。可口可樂的營銷戰略革命,與沃倫‧巴菲特投資可口可樂的時間大致相同,這不是偶然。

事實上,沃倫‧巴菲特選擇投資的都是「必需品」,生活必需品如可口可樂、麥當勞、中石油等,這些東西是巴菲特通過自己及周圍人的生活就可以觀察到其需求的,而不需要通過數據。

你或者會覺得意外的是沃倫‧巴菲特甚至沒有買微軟公司的股票,而他和比爾‧蓋茨不但是好友,也是後來比爾‧蓋茨基金會的最大贊助人。

如果說20年前「微軟」是否成為「必需品」還是個問題,但在今天這個電腦化的網路時代,「微軟」已經成為必需品。可能「微軟」對於網路、電腦的依賴並不像人類對於可口可樂等的依賴那樣強烈,但是也不至於難以理解到不能投資。但是巴菲特堅守的是自己的認知,他認為自己不理解「微軟」這樣的行業。

由此,我們可以得出戰略增長的第二個關鍵詞:只在戰略增長處投資,而不是隨意改變。人們將巴菲特的這個投資特點稱之為「長期堅持價值投資」。

實際上,「堅持」這種心智特性本身,比堅持什麼更加重要。

巴菲特的「雪球」如何越滾越大呢?

巴菲特自己說需要兩個條件:

第一、是必須有很高的山、很長的坡;

第二、是要有很濕的雪。

對巴菲特來說,很高的山就是股票,「我非常幸運,我17歲的時候就對股票非常瞭解,我的山就非常的高。」很濕的雪就是投資的機會,即「以低於實際價值的價格去購買一支股票。」

當出現這種機會的時候,意味著「濕雪」出現:「我們只是在固定的時間會選擇一支特殊的股票,我們只會選擇一兩種股票,儘管有數千種股票供我們選擇。」

下面讓我們來看看巴菲特滾雪球的基本步驟:

第一步:先尋找高山長坡:弱水三千,我只取一瓢飲;

第二步:然後等待濕雪:在決定性的地點投入決定性的力量;

第三步:此後就是滾雪球:「我每天都希望我的雪球變得越來越大!」

證券市場這個金融工具是提供給人類的一次財富機會。索羅斯說:在金融市場裡,選擇比勤奮更重要。這是人類歷史的第一次,以前人類財富的積累依靠的是勤奮而不是選擇。

現代金融領域的財富積累速度比做實體經營要快得多,所以沃倫‧巴菲特說他選擇了一個很高的山。

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